很多人一提到资本运作，很自然的想到就是去搞企业上市、去兼并或收购别的企业。其实资本运作有更丰富的内涵，它包含了资本融通、资本管理和资本经营三个层次的内容。企业内部的资产重组、对外的投资经营、吸收外部投资，甚至企业的租赁、托管等都是资本运作的范畴，我们在搞资本运作时一定要有更开阔的思路，否则就会拘泥于某几种方式，自己捆住了手脚。
兼并收购是不是资本运作？兼并收购只是企业扩张时可供选择的一种战略手段而已。产品需求扩大，需要扩大生产能力，企业要考虑是自建还是收购，根据行业生产能力过剩还是不足的情况，比较两种方式的成本而决定。若企业自身某方面能力过剩、不能有效利用，卖出也是一种很好的选择。上世纪80年代以来国际企业的兼并和收购行为，已经不是60年代的那种混合多元化和扩张，而是企业瘦身和企业减肥运动的一个组成部分。各个企业都回归主业、出售没有竞争优势的资产，一些职能和辅助性活动则是采用外包方式。这样形成了一个企业之间的生态网络，导致企业之间的竞争演变为企业生态网络之间的竞争。
企业自有富余资金购买国债及别的金融产品等是不是资本运作？这应该是现金管理的内容。正如一“名言”所说，企业现金管理的最佳原则是：“账上一分现金都没有，但要现金时能随时得到。”企业的资产与负债之间要有一个安全而又有效的时间期限结构方面的匹配。一些上市公司大笔募集资金用于委托理财，这样的上市公司在承担什么职能，是不是演变为某种金融机构了？股东自己不能买国债、搞委托理财吗？我们何必还费那么多劲儿，支付那么多中介机构和公关、宣传费用来上市呢？
企业上市是不是资本运作？上市是企业融通外部资金的一种可行性选择，并且上市和下市都应该是公司能够考虑的一种选择。若企业的项目前景确实比较好，但是风险也比较大，靠内部融资发展不起来，靠银行贷款也不足以满足扩张的资金需求，上市吧，出让股权换资金。这时企业应思考的是能否卖出一个好价钱，也就是现有股东和经理人对企业价值的判断和外部市场对企业价值的判断之间的差异大小。如果值得就上市，不值得就不上市。已经上市的企业，若企业内在价值确实很大而长期资金市场没有充分认识，还应选择下市呢。有实力的股东或者经理人在银行等类金融机构的帮助下，进行杠杆收购、管理层收购等等，来它个“股转债”也许是个更好的选择。
目前人们所说的资本运作都是狭义的概念，主要是指可以独立于生产经营而存在的以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过流动、裂变、组合、优化配置等来提高运营效率和效益的经济行为和经营活动。
广义的讲，资本运作是指以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，通过企业全部资本和生产要素的优化配置和产业体系的动态调整，对企业的全部资本做综合有效运营的一种经营方式。按照广义的解释，生产经营也包含在了资本运作之中。
从普遍意义上讲，企业资本运作无非是三种目标：（1）为企业改制和企业产业体系调整服务，促进企业股权结构和产业体系的合理化；（2）为生产经营服务，依靠资本运作扩张生产经营、促进技术创新和发展、防范生产经营中的风险；（3）为企业的利润增长直接服务，通过资产和企业的买卖，直接获取利润。
要把资本运作作为一种实现企业战略的手段和保障，结合企业的真实的情况，紧紧围绕这三种目标，选择合理的方式，切不可好高骛远，特别是不能脱离企业的产业高质量发展，单纯的为资本运作而资本运作。从上述公司集团所处的发展阶段来看，资本运作的目标还应该大多分布在在进一步调整产权、产业体系和为生产经营服务上，只有较好地解决了企业未来的发展体制和产业基础后，才可能有条件和能力去通过资产和企业的买卖，实现资本的直接增值。“欲速则不达”。
一个企业要做好资本运作，必须通过你自己的真实的情况，特别是自身的比较优势选择合理的方式，别的企业适用的，不一定自己的企业也适用，这就是为什么那么多的企业学德隆，却只有德隆成功的原因。从当前中国企业的创新和实践来看，按照资本运作过程中要不要进行资本交易，将资本运作方式分为交易形式的资本运作和非交易形式的资本运作，其具体分类见下图。
中远（上海）置业入主众城实业；天津泰达集团无偿接收天津美纶股份的国家股并使之更名泰达股份
环宇股份把原有主业全部变卖，购买山东兰陵美酒公司23%股份，实现“换壳”
企业上市。即企业通过公开发行股票募集社会闲散资本。公司上市，一是能轻松实现直接融资，减轻公司的还贷压力；二是可以构建资本运作平台，更广泛地参与企业重组和并购，进入新的业务领域；三是公司会更加重视企业信誉、增强企业透明度、提升公司的知名度、树立上市公司品牌。
证券交易市场产权转让。通过二级市场买“壳”上市或者通过自动报价系统向社会公开募集资本，实现规模扩张。
非货币性资产资本化。目前许多企业已认识到了商誉、经营权等非货币性资产的重要性及管好用活这些无形资产对公司资本运作的及其重要的作用，企业既可利用品牌、技术等进行资本扩张，也可通过运营非货币性资产盘活存量、筹措资本。
债务重组。债务重组有两层含义：一是冲销无法归还的债务；二是改善资产负债结构，改变债权债务关系，或是更换债权人、债权转股权。
跨国投资经营。企业经营的国际化已成为一种发展的新趋势，现在搞资本运作，优势企业可更多地采用合资经营、独立经营、跨国并购、海外上市等国际化经营的高级形式，在海外投资办厂、设立公司，充分的利用国外的资本和生产要素，从资本运作的高度营运国际资本，提升公司在国际市场的竞争力。
参股联合。即企业法人通过共同出资参股，组建有限责任公司，或者是在企业内部实行劳资两合，成立股份合作制企业。
利用外资嫁接改造。吸引外商共办合资企业，是资本运营的重要形式，通过此种形式既可利用国外资本，又可引入先进的技术和管理方法，走公司发展的捷径。
租赁。租赁是租赁人出租企业部分或全部资产，承租人利用企业的经营优势、灵活的经营机制，盘活不良资产，为出租企业注入新鲜的血液与活力。
托管。即在不改变产权归属的前提下，以企业资产保值、增值为目的，通过订立委托营运合同，将企业资产委托给提供一定财产抵押或担保的企业法人或自然人经营的一种资产管理形式。托管有整体托管、部分托管、单项业务托管三种形式。
资本运作众多形式归纳起来无非两条：一是资本集中。即凭借自己的优势，聚集资本，把现有的可通过种种方式获取的资本最有效地利用起来，提高资本运营的规模和效益；二是资本分散。即采取精干主体、分离辅助、内部分立、分块搞活，以及改组改造，实行资本的空间转换等方式，以激活呆滞资本。
资本运作一方面表现为股权转让的运作，另一方面表现为对收益股权和控制股权的运作。因此，并购与重组是资本运作最普通的形式，也是资本运作的核心。
